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期货开户那个证券公司“魔鬼品种”苯乙烯期货今日登场!一文带你读懂 期货开户网 期货开户热线:17666667636 2020-01-06
摘要:【“魔鬼品种”苯乙烯期货今日登场!一文带你读懂背后故事】9月26日,苯乙烯期货在大连商品交易所挂牌上市交易。各合约挂牌基准价均为8000元/吨,上市首日涨跌停......

【“魔鬼品种”苯乙烯期货今日登场!一文带你读懂背后故事】9月26日,苯乙烯期货在大连商品交易所挂牌上市交易。各合约挂牌基准价均为8000元/吨,上市首日涨跌停板幅度为挂牌基准价的8%。(期货日报)

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期货开户那个证券公司“魔鬼品种”苯乙烯期货今日登场!一文带你读懂

  9月26日,苯乙烯期货在大连商品交易所挂牌上市交易。各合约挂牌基准价均为8000元/吨,上市首日涨跌停板幅度为挂牌基准价的8%。

  国内液体化工行业里,乙二醇和苯乙烯不分家。相较于乙二醇的任性,苯乙烯天生彪悍,性格豪放,自带的性情让做苯乙烯的永远绕不开两个字:“魔性”。目前,国内有40多家苯乙烯生产企业和近200家下游企业。近年来,苦于价格波动频繁,苯乙烯产业链企业对上市期货工具的呼声由来已久。

  今日,苯乙烯期货在大商所挂牌上市,为苯乙烯产业链企业带来了“福音”。苯乙烯期货的上市不仅有利于上游企业稳定生产,也为下游企业提供了良好的风险管理工具,进一步丰富企业销售采购手段,通过产融结合助力企业平稳发展。

  苯乙烯期货上市,不仅是苯乙烯市场的大事,也是我国衍生品市场的大事:这是我国衍生品市场第70个品种。

  价格“过山车”,期货避风险

  苯乙烯行业“上承油煤、下接橡塑”:上承石油化工与煤化工两大产业链,下接合成树脂和合成橡胶两大产业,在化工产业链条中扮演重要角色。我国苯乙烯行业拥有千亿元级的市场规模和千余家产业企业,在保持良好发展势头的同时,企业却面临价格波动的考验。

  由于苯乙烯产品同时涉及乙烯产业链和芳烃产业链,市场的参与主体结构包括苯乙烯上中下游企业,以及乙烯和芳烃各链条相关的产品经营企业,期货开户网,而这也将成为苯乙烯期货上市后参与的“主力军”。

  “作为国内苯乙烯经营的商贸企业,并在2020年自有新增产能,苯乙烯期货上市丰富了我们的经营实现渠道和避险的方式。”中化石化销售有限公司资源与贸易部副总经理孙辉表示,苯乙烯期货上市,将使得市场化价格充分体现,现货、远期、期货几种渠道和工具相得益彰,我们将根据自身经营的需要,重点关注并积极参与期货市场。孙辉如是说。

  大商所总经理王凤海:我国是全球最大的苯乙烯生产国和消费国,涉及产业链企业千余家、市场规模1000多亿元。

  市场参与度与活跃度可期

  大商所苯乙烯期货的交割质量标准与当前现货市场通行的标准基本一致,上中下游的企业都可以无缝对接,这将有助于增加企业参与的积极性,提高期货合约的活跃度与成熟度,为企业进行风险管理提供有效的工具,最终达到金融服务实体的目的。

  期货日报记者了解到,在苯乙烯市场中,传统线下纸货、远期船货都是月内活跃度高,或最远两月内的货源。这种“远期货”相比期货时间点太近,而且有商业信用、船期延迟等执行风险,对产业参与者无论从数量、时间、成交活跃度、风险控制等因素都有较大制约。

  “目前,苯乙烯行业现货和远期交易存在局限性,市场对价格发现和价差架构的敏感度偏低。”孙辉在采访时表示,苯乙烯期货合约设计,较传统现货、远期交易方式,丰富了标准交割商品和国内主要消费地,使产业链上中下游企业,可根据自身需要,自主灵活便捷的选择在成本端锁定价格,实行加工利润、基差套利和点价等模式。“现货与远期价差,在期货上市后将按照供需平衡基本面体现为不同月间价差,这是产业参与者交易和发现市场供需矛盾的重要指标。”

  “苯乙烯价格波动率高,产业链中的企业有着管理风险的需求,也普遍具备套期保值的成熟理念与实操经验。苯乙烯期货上市,将丰富乙烯、芳烃产业链交易方式,市场参与度与活跃度可期。”中信期货分析师颜鑫称。

  合约规则贴近现货特点和企业需求

  针对已发布苯乙烯期货合约及相关规则,大商所进行了详尽的系列解读。

  大商所工业品事业部副总监陈锐刚:大商所针对苯乙烯现货特点,对合约规则进行了相应的安排,更好的贴近实体企业参与期货避险和交割的需求。

  在交割制度方面,苯乙烯期货采用实物交割,沿用成熟的标准仓单制度,仓库交割与厂库交割并行的交割制度,并适用一次性交割、期转现交割和滚动交割,充分兼顾现货贸易习惯和可操作性,能够确保苯乙烯期货可供交割量。

  在交割质量标准设计上,大商所以苯乙烯现行国标优等品要求为基础,添加硫含量的指标,用以区分非常规路线生产的、品质差、产量小的裂解汽油抽提来源的苯乙烯。为确保期货交割质量标准与现货标准相符,2019年大商所联合CCIC、SGS等商检机构进行了苯乙烯流通品质摸底检验,从质量抽检情况看,除抽提来源的苯乙烯外,市场上的苯乙烯均满足大商所苯乙烯期货交割质量标准。该质量标准既可以满足主要下游客户使用要求,又保证了可供交割量充足。

  在交割方式上,苯乙烯采用实物交割,仓库与厂库交割制度并行,且适用于一次性交割、滚动交割和期转现交割。

  苯乙烯产品质量标准化程度高,国家标准在行业里得到普遍认可,生产端质量易于控制,适合采用实物交割方式,并沿用标准仓单制度和现有品种成熟交割系统;我国苯乙烯现货贸易非常活跃,贸易商数量众多,常年具有大量的现货库存,比较适合仓库交割;苯乙烯上中下游现货企业为保证生产经营的连续性,会有一定的常备库存和良好的仓储设施,具备了开展厂库交割的基础条件。

  交割区域设计上,苯乙烯期货选择产销量大,仓储物流设施完善的江苏、浙江和上海等华东地区作为基准交割地,广东、福建等华南地区作为非基准交割地,各地之间的升贴水设为0元/吨。

  在风控制度方面,根据苯乙烯现货历史价格波动特点,结合大商所苯乙烯期货的涨跌停板幅度和保证金设置,将苯乙烯期货涨跌停板和最低保证金比例分别设为上一交易日结算价的4%和合约价值的5%,可覆盖绝大部分的日波动范围,满足风险控制的要求。

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